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在資管新規(guī)落地后，私募行業(yè)發(fā)展也迎來(lái)了“又一春”。在私募行業(yè)蓬勃發(fā)展之際，嗅覺靈敏的上市公司難免也想分一杯羹。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有近38家上市公司發(fā)布公告稱參與投資的基金獲得私募投資基金備案。此外，擬參與發(fā)起設(shè)立私募基金的上市公司也在40家左右。除此之外，還有5家上市公司公告稱旗下公司獲得私募基金管理人資格。加之17家認(rèn)購(gòu)私募理財(cái)?shù)纳鲜泄荆陜?nèi)“試水”私募基金的上市公司數(shù)量當(dāng)有百余家之多。
不過，一分收益，一分風(fēng)險(xiǎn)。《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，去年個(gè)別上市公司也因私募基金相關(guān)問題而被出具“非標(biāo)”意見。據(jù)北京某私募業(yè)內(nèi)人士介紹，上市公司應(yīng)特別注意判斷參與私募基金對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，而對(duì)于個(gè)別上市公司意圖利用私募基金業(yè)務(wù)模式和組織架構(gòu)進(jìn)行不正當(dāng)交易，也切莫心存僥幸。
上半年38家上市公司
參股私募基金完成備案
6月22日晚間，上市公司拉芳家化公告稱，公司出資4700萬(wàn)元與品觀科技、華熙基金共同發(fā)起設(shè)立的珠海拉芳品觀華熙投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）已在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成私募投資基金備案手續(xù)，管理人為華熙基金。
而根據(jù)此前公告，該基金設(shè)立總規(guī)模10000萬(wàn)元；首期規(guī)模為5000萬(wàn)元，其中拉芳家化擬出資4700萬(wàn)元，占首期規(guī)模的比例為94%；品觀科技擬出資300萬(wàn)元，剩余出資根據(jù)實(shí)際情況由華熙基金決定是否募集；基金設(shè)立后，根據(jù)項(xiàng)目投資實(shí)際情況，各合伙人按照上述約定的比例，依華熙基金的繳款指令進(jìn)行出資。產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)營(yíng)期限為五年，前三年為投資期，其后兩年為退出期。
事實(shí)上，這只是近期上市公司頻繁參與設(shè)立私募投資基金的一個(gè)縮影。
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind資訊不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有近38家上市公司發(fā)布公告稱，其參與投資的基金獲得私募投資基金備案。此外，公告披露擬參與發(fā)起設(shè)立私募基金或認(rèn)購(gòu)私募基金份額的上市公司也在40家左右。除此之外，還有5家上市公司公告稱旗下子公司（含孫公司等）獲得私募基金管理人資格。由此看來(lái)，上市公司攜手私募基金、引入專業(yè)資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)、加強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合等趨勢(shì)愈加明顯。
具體看來(lái)，上市公司參與發(fā)起設(shè)立的私募基金主要以產(chǎn)業(yè)基金、PPP項(xiàng)目基金為主，行業(yè)領(lǐng)域覆蓋較廣，醫(yī)藥、家電、食品、電子、通信等多個(gè)行業(yè)均有涉及?？傮w看來(lái)，上市公司參與私募基金的主要目的大多為“拓展產(chǎn)業(yè)投資實(shí)施路徑”、“提高產(chǎn)融結(jié)合與資本運(yùn)作能力”、“增厚公司投資收益”等。
私募排排網(wǎng)研究員指出，上市公司之所以積極投資私募基金，是因?yàn)槠溆袡C(jī)會(huì)投資很多“獨(dú)角獸”和新經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目。通過購(gòu)買私募基金產(chǎn)品，上市公司可在發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上不斷拓展新興產(chǎn)業(yè)，以較低成本參與某些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。這些項(xiàng)目發(fā)展成熟后，最終可能被其他上市公司收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，增強(qiáng)公司實(shí)力，為未來(lái)轉(zhuǎn)型鋪路。
3家上市公司投資私募
年報(bào)“被非標(biāo)”
參與發(fā)起私募基金給上市公司帶來(lái)的益處自然是不言而喻的，然而亦有個(gè)別上市公司因其投資的私募基金而招致“禍端”。
根據(jù)中注協(xié)發(fā)布的上市公司2017年年報(bào)審計(jì)情況快報(bào)，截至2018年4月底，共有36家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表被出具了保留意見的審計(jì)報(bào)告，17家被出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告；共有29家上市公司的內(nèi)部控制被出具了否定意見的審計(jì)報(bào)告。而在這其中，有3家上市公司因投資私募基金而招致“非標(biāo)”意見。
其中，舜喆B被亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了保留意見的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)報(bào)告。其中，形成保留意見的基礎(chǔ)之一即為其進(jìn)行的私募基金投資。會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，廣東舜喆公司對(duì)深圳市未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金企業(yè)（有限合伙）投資，采用權(quán)益法核算，賬面價(jià)值為1.2億元。由于2017年度該被投資合伙企業(yè)與廣東舜喆公司關(guān)聯(lián)方發(fā)生股權(quán)交易，報(bào)告期內(nèi)未見廣東舜喆公司相關(guān)公告信息，且審計(jì)范圍受到限制，會(huì)計(jì)師事務(wù)所方面無(wú)法就該長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，也無(wú)法確定是否有必要對(duì)該長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備的金額進(jìn)行調(diào)整。
此外，一家上市公司被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具“無(wú)法表示意見”的審計(jì)報(bào)告。普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，該上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表中包含某私募基金子公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，且未提供明細(xì)賬目及會(huì)計(jì)資料，導(dǎo)致會(huì)計(jì)師事務(wù)所無(wú)法對(duì)該私募基金的財(cái)務(wù)報(bào)表執(zhí)行審計(jì)。此外，事務(wù)所對(duì)該私募基金中重大被投資企業(yè)進(jìn)行抽選，對(duì)公允價(jià)值評(píng)估中使用相關(guān)參數(shù)提出質(zhì)疑，但未取得管理層的合理解釋。
除財(cái)務(wù)報(bào)表“被非標(biāo)”，另一家上市公司也因投資私募而導(dǎo)致內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告“非標(biāo)”。例如，中興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所指出，某上市公司所屬的私募基金未能按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定正確核算長(zhǎng)期股權(quán)投資的收益。該上市公司在編制財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，未能對(duì)上述會(huì)計(jì)核算進(jìn)行適當(dāng)?shù)年P(guān)注，導(dǎo)致業(yè)績(jī)預(yù)告與實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。
據(jù)北京某私募業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)，上市公司參與投資私募基金如火如荼。上市公司在發(fā)起設(shè)立/參與私募基金時(shí)應(yīng)當(dāng)特別注意，對(duì)私募基金管理人進(jìn)行充分的盡職調(diào)查、弄清楚私募基金的管理模式，準(zhǔn)確識(shí)別關(guān)聯(lián)方關(guān)系、確定是否有其他公司相關(guān)利益方參與、正確處理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易。此外，還應(yīng)特別注意判斷參與私募基金對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，包括投資領(lǐng)域與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否存在協(xié)調(diào)關(guān)系、投資失敗或虧損的風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)等。而對(duì)于個(gè)別上市公司意圖利用私募基金業(yè)務(wù)模式和組織架構(gòu)進(jìn)行不正當(dāng)交易，也切莫心存僥幸。
