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1月25日,中國銀行在全國銀行間債券市場成功完成400億元無固定期限資本債券發(fā)行定價,預(yù)計提高一級資本充足率約0.3個百分點(diǎn)。債券的外部評級為AAA,票面利率為4.5%,在中央結(jié)算公司托管。本次債券是我國銀行業(yè)首單無固定期限資本債券,是符合巴塞爾Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)和國內(nèi)資本監(jiān)管規(guī)定的其他一級資本工具。
中國銀行1月26日就首單無固定期限資本債券發(fā)行回答記者提問時表示,無固定期限資本債券與優(yōu)先股都是符合巴塞爾Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)和國內(nèi)銀行業(yè)資本監(jiān)管規(guī)定的其他一級資本工具,但不同于優(yōu)先股主要適用于上市銀行,無固定期限資本債券適用范圍更廣,將填補(bǔ)廣大中小銀行其他一級資本工具的空白。無固定期限資本債券的推出,有利于拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力,擴(kuò)大信貸投放空間。
1月24日,銀保監(jiān)會公告,將二級資本債券和無固定期限資本債券納入保險公司可投資范圍。同日,央行決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具(CBS),并將主體評級不低于AA的銀行無固定期限資本債券納入央行中期借貸便利(MLF)等貨幣政策操作的合格押品。
中國銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,我國以間接融資為主的結(jié)構(gòu)決定了非銀金融機(jī)構(gòu)體量相對較小,銀行資本工具發(fā)行長期面臨投資者單一、銷售困難的局面。無固定期限資本債券期限較長,沒有明確的贖回激勵,且附帶減記條款,保險公司、銀行表外理財、社?;稹⑵髽I(yè)年金等投資者不同程度面臨困難。在人民銀行、銀保監(jiān)會的鼎力支持下,該行對市場各方進(jìn)行了摸底,充分了解不同類型投資者的關(guān)切,并推動政策制定部門予以回應(yīng)。此次債券首發(fā)成功,說明監(jiān)管部門出臺的政策取得了理想成效,該行前期的市場拓展也是扎實(shí)有效的。
上述負(fù)責(zé)人表示,在國際市場上,銀行資本工具的投資者結(jié)構(gòu)較為多元,保險公司投資體量大、期限長,是重要的投資力量。而在國內(nèi),銀行二級資本債、無固定期限資本債券因設(shè)有減記條款,長期未納入保險公司的投資范圍。在路演過程中,保險公司對無固定期限資本債券普遍表示興趣,但因準(zhǔn)入政策不明確,存在合規(guī)上的顧慮。銀保監(jiān)會放開保險公司投資準(zhǔn)入政策,為保險機(jī)構(gòu)參與投資提供明確的政策依據(jù),改變了保險公司長期無法投資銀行資本債券的局面,也為保險公司增加了長久期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
“央行票據(jù)互換工具等相關(guān)政策及其意義。與一般利率品種和普通金融債相比,銀行資本債券的流動性比較缺乏,而非銀機(jī)構(gòu)投資者普遍比較關(guān)注債券的流動性價值,特別是其作為低押品融資的能力。央行創(chuàng)設(shè)票據(jù)互換工具、將無固定期限資本債券納入MLF等操作的合格押品,都有助于增加無固定期限資本債券持有人的優(yōu)質(zhì)抵押品,提高無固定期限資本債券的市場流動性,增強(qiáng)市場認(rèn)購意愿?!痹撊耸勘硎?。
“無固定期限資本債券是新生事物,其長足發(fā)展離不開監(jiān)管部門的持續(xù)支持和市場同仁的通力協(xié)作。首先,我們由衷希望政策制定部門進(jìn)一步支持這一新品種,如:明確相關(guān)稅務(wù)處理,若能明確發(fā)行人的利息支出在稅前列支,有利于進(jìn)一步增強(qiáng)銀行發(fā)行的內(nèi)在動力;繼續(xù)出臺優(yōu)惠政策,拓寬投資者基礎(chǔ),鼓勵表外理財、養(yǎng)老金等各類機(jī)構(gòu)參與投資。其次,作為發(fā)行人要堅持市場化定價,這是新產(chǎn)品能保持吸引力,拓展投資者基礎(chǔ)的前提。本次發(fā)行定價合理,成功吸引約140個投資者參與,為市場開了個好頭。最后,當(dāng)前市場收益率處于相對低位,無固定期限資本債券實(shí)際上為投資者提供了高票息、長久期的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),非常期待各類投資者積極參與到這個市場中來?!敝袊y行有關(guān)負(fù)責(zé)人說。
據(jù)悉,此次債券發(fā)行獲得市場高度關(guān)注,共有約140家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購,涵蓋政策性銀行、大中小型商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、企業(yè)年金、財務(wù)公司、基金等銀行間市場主流機(jī)構(gòu),還成功吸引數(shù)家等境外機(jī)構(gòu)參與投資,一次性完成發(fā)行上限目標(biāo),實(shí)現(xiàn)兩倍以上超額認(rèn)購,票面利率位于投資者反饋區(qū)間下端。