行業(yè)資訊
Industry information
Industry information
“有效的融資需求有所下降”,“關(guān)鍵是要建立對銀行的激勵機(jī)制,主動加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度,而不是用下指標(biāo)、派任務(wù)的行政辦法”。1月9日晚間,中國人民銀行行長易綱在解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神時再度喊話實體經(jīng)濟(jì)融資難題。
關(guān)鍵問題是激勵機(jī)制的建立。易綱指出,下一步,央行將和相關(guān)部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合,綜合施策,通過“幾家抬”,從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ),改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。
捉襟見肘的一級資本和補(bǔ)血神器永續(xù)債
從去年開始,一方面經(jīng)濟(jì)增速放緩,企業(yè)信用違約風(fēng)險上升,銀行從經(jīng)營角度看,風(fēng)險偏好下降,相應(yīng)出現(xiàn)不愿貸情況;另一方面,從央行的角度而言,也需要本著市場化的原則要求銀行支持實體經(jīng)濟(jì),而不是要求銀行“做多少,放給誰”等硬性指標(biāo)攤牌。
作為易綱所說的貸款、債券、直接融資“三支箭”中第一支箭,第一財經(jīng)采訪中發(fā)現(xiàn),銀行貸款目前面臨一些客觀壓力。
首先銀行面臨較大資本補(bǔ)充壓力,即便想放貸,但是由于監(jiān)管要求和系統(tǒng)重要性銀行附加資本等要求,能力也是捉襟見肘。
其次,從內(nèi)部利潤增長看,近幾年一些銀行利潤增長有所放緩。
最后,面對民企小微等高風(fēng)險市場,雖然在去年末大行、股份行紛紛表態(tài)出臺多條紓困民企的政策,但根據(jù)第一財經(jīng)記者前期在浙江、江蘇,成都、重慶等民營、小微經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)調(diào)研發(fā)現(xiàn),銀行正在努力建立一套能識別風(fēng)險、淘出優(yōu)質(zhì)民營小企業(yè)的商業(yè)可持續(xù)運(yùn)作模式,嘗試較多,但困難也較大。
正如易綱行長所說,“不是用下指標(biāo)、派任務(wù)的行政辦法”,“關(guān)鍵在于建立對銀行的激勵機(jī)制”。無獨有偶,2018年底,由中國銀保監(jiān)會黨委理論學(xué)習(xí)中心組撰寫的文章《加強(qiáng)和改進(jìn)金融服務(wù)助推民營企業(yè)健康發(fā)展》也指出,要盡最大可能滿足企業(yè)有效信貸需求,既要避免“一刀切”的惜貸,也要避免“一哄而上”的送貸。業(yè)內(nèi)人士指出,可以看出目前監(jiān)管對銀行的引導(dǎo)主要仍以正向激勵為主。
從金融機(jī)構(gòu)資金供給端看,銀行的風(fēng)險偏好的確有所下降,自身還受到資本、流動性、利率等多重因素的約束,“我們已經(jīng)采取措施著力緩解銀行信貸供給端的約束”。多位業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)記者談到一個較為統(tǒng)一的觀點就是,資本約束捉襟見肘是制約銀行放貸最重要的因素之一。
“資本是制約銀行信貸投放能力的一個重要因素,必須加快銀行資本工具創(chuàng)新,拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道,一方面有利于銀行的穩(wěn)健經(jīng)營,另一方面可以提高銀行的信貸投放能力。” 國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛對第一財經(jīng)記者說。
民生銀行首席分析師溫彬?qū)Φ谝回斀?jīng)記者稱,事實上,當(dāng)前銀行面臨較大的資本補(bǔ)充壓力,即便想放貸,但是由于監(jiān)管的要求,以及系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求,實施起來捉襟見肘。
溫彬稱,如何建立完善銀行資本補(bǔ)充渠道,這才是當(dāng)前鼓勵銀行滿足實體經(jīng)濟(jì)融資需求的前提。從內(nèi)部利潤增長看,近幾年銀行利潤增長放緩,所以需要相應(yīng)外部補(bǔ)充機(jī)制中,不少銀行面臨一級資本補(bǔ)充壓力較大。
回顧中國2018年銀行業(yè)的發(fā)展,“補(bǔ)血”稱得上各家銀行的大事。根據(jù)第一財經(jīng)梳理,2018年全年,先后有五大行與一家股份行和一家城商行共計發(fā)布了4392億的補(bǔ)血方案。
在眾多補(bǔ)血案例中,二級資本相對比較容易,可以通過次級債、二級資本債補(bǔ)充。相比之下一級資本比較緊俏。目前市場上補(bǔ)充的辦法以定增、新股上市、優(yōu)先股等方式為主。溫彬認(rèn)為,上述補(bǔ)血方式由于對資本市場造成一定壓力,所以銀行一級資本面臨較大補(bǔ)充壓力。“上市銀行發(fā)行的規(guī)模也有限,主要考慮到優(yōu)先股對二級市場的影響,所以優(yōu)先股發(fā)行空間相對有限?!痹鴦傉f。
可以看到,去年全年,銀行的補(bǔ)充資本之路也并非一帆風(fēng)順。例如2018年7月,南京銀行發(fā)布公告稱,140億元定增預(yù)案未獲通過,成為首筆被證監(jiān)會否決的上市銀行再融資。
不過,對此監(jiān)管已經(jīng)給予了充分重視。歲末年初,被業(yè)內(nèi)稱為補(bǔ)血神器的一級資本補(bǔ)充工具“永續(xù)債”有望問世。2018年12月25日,金融委辦公室召開專題會議,研究多渠道支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題,推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行。
第一財經(jīng)記者從接近中國銀行人士處獲悉,2018年上半年,中行股東大會批準(zhǔn)了發(fā)行不超過400億人民幣或等值外幣的減記型無固定期限資本債券,有關(guān)發(fā)行方案正在持續(xù)研究中。
溫彬認(rèn)為,探討永續(xù)債能否作為銀行的其他一級資本工具,有利于夯實銀行資本基礎(chǔ)。當(dāng)銀行資本金進(jìn)一步夯實,發(fā)力支持實體經(jīng)濟(jì),民企小微融資將有望獲得更多的信貸資金支持。
正向激勵措施VS銀行風(fēng)險偏好下降
正如央行行長易綱所說,當(dāng)前銀行的風(fēng)險偏好下降,是個不爭事實。
溫彬?qū)Φ谝回斀?jīng)記者說,從央行角度,對商業(yè)銀行風(fēng)險偏好下降,必須本著市場化的原則,不能要求商業(yè)銀行“做多少、放多少、放給誰”。通過一些逆周期宏觀調(diào)控政策,建立激勵考核機(jī)制,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對實體經(jīng)濟(jì)的支持。
近期,央行從一個百分點的全面降準(zhǔn),到定向降準(zhǔn)、創(chuàng)新“特麻辣粉(TMLF)”,再到給普惠金融定向降準(zhǔn)放寬尺度,一系列激勵銀行支持實體經(jīng)濟(jì)、民企小微融資的政策方針漸次落地。
根據(jù)第一財經(jīng)記者梳理,1月4日,市場“喜提”2019年第一次全面降準(zhǔn),1個百分點、釋放資金約1.5萬億元資金。同日,國務(wù)院總理李克強(qiáng)考察三大行普惠金融部并表示將進(jìn)一步采取減稅降費(fèi)措施,運(yùn)用好全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)工具。
而此前央行連續(xù)祭出TMLF(定向中期借貸便利)、加大再貸款再貼現(xiàn),調(diào)整普惠金融定向降準(zhǔn)動態(tài)考核標(biāo)準(zhǔn)等政策,根據(jù)第一財經(jīng)記者梳理,市場預(yù)計這一系列措施向市場釋放資金約7000億。
“我們已經(jīng)采取措施著力緩解銀行信貸供給端的約束?!币拙V說。
除了資金方面,與此同時,2018年底,銀保監(jiān)會亦多次發(fā)文要求銀行 “盡職免責(zé)”形成“敢貸”、“能貸”、“愿貸”的企業(yè)文化。
2018年11月9日,郭樹清就金融支持民營企業(yè)答記者問時指出,所謂“敢貸”,就是要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)建立盡職免責(zé)、糾錯容錯機(jī)制,加快制定配套措施,修訂原有不合理制度,激發(fā)服務(wù)民營企業(yè)的內(nèi)生動力。
所謂“能貸”,就是要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資源向民營企業(yè)傾斜,制定專門的授信政策,下放審批權(quán)限,單列信貸額度,確保對民營企業(yè)始終保有充分的信貸空間。
所謂“愿貸”,就是要充分考慮民營企業(yè)的經(jīng)營特點,重新審視、梳理和修訂原有考核激勵機(jī)制,使從事民營企業(yè)業(yè)務(wù)的員工所付出的精力、所承擔(dān)的責(zé)任與所享受的考核激勵相匹配,充分調(diào)動其積極性、能動性。
政策大環(huán)境在變,微觀的銀行主體已經(jīng)發(fā)生積極改善。
第一財經(jīng)在調(diào)研中發(fā)現(xiàn),此前,如果一筆貸款變成壞帳,銀行貸款人終身追責(zé),拿著最基本的一個月2000塊錢的工資“收貸款去”。
那么現(xiàn)在情況如何呢?一家東部民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份的城商行,內(nèi)部對于盡職免責(zé)已經(jīng)有所改善。例如,已經(jīng)修改了行里的章程,出現(xiàn)不良后,通過盡職平抑、損失平抑兩步走,來綜合考察信貸經(jīng)理的責(zé)任。
溫彬說,信貸僅是金融體系中最重要的部分,既要考慮到優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),也要考慮到降低整個杠桿的影響,所以除了信貸間接融資外,也要包括股權(quán)、債券融資等。
債券市場與股票市場在去年也受到一定程度影響,例如企業(yè)信用債中違約事件增加,很多民企發(fā)債發(fā)不出去,成本高。而民企大股東股權(quán)質(zhì)押,因為股市下跌,面臨爆倉和融資難題。
對此,一系列政策創(chuàng)新的出臺也及時有效地緩釋了風(fēng)險。例如,為民企融資護(hù)航信用風(fēng)險緩釋工具(CRMW),在債券發(fā)行階段同步發(fā)售信用風(fēng)險緩釋憑證(CRMW),讓緩釋憑證的發(fā)售與債券的發(fā)行相互配合與支持。溫彬說,增加投資者投資熱情,使得整個民企發(fā)債成本有所下降。
與此同時,溫彬認(rèn)為,一些地方政府紓困基金,引導(dǎo)保險長期資金進(jìn)行資產(chǎn)并購等方面發(fā)揮股權(quán)作用。這些政策都是有助于增強(qiáng)銀行防風(fēng)險能力,同時增強(qiáng)對實體的支持能力。