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作為新舊經濟動能轉換中最活躍的因素，小微經濟的融資獲得問題幾乎貫穿改革開放以來的每個歷史階段。
民營企業(yè)座談會上曾指出，解決民營企業(yè)融資難融資貴問題。要優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時逐步降低融資成本??要擴大金融市場準入，拓寬民營企業(yè)融資途徑，發(fā)揮民營銀行、小額貸款公司、風險投資、股權和債券等融資渠道作用。
值得注意的是，一些數(shù)據(jù)表明，改革開放40年以來，小微融資特別是小微經營性融資的獲得途徑正在發(fā)生巨大變化，多元的融資體系正在逐步形成，新興輔助業(yè)態(tài)的滲透率正在快速提升。
近日，由中國社會科學院國家金融與發(fā)展實驗室聯(lián)合金融科技公司友信金服發(fā)布的《中國個人融資四十年發(fā)展與創(chuàng)新報告（1978-2018）》（以下簡稱《報告》）顯示：從1978年到2018年，我國個人經營性融資的供給余額從近153億元一路增長至約15.6萬億元。2018年，在總額15.6萬億元的個人經營性融資供給余額中，銀行、網貸、小貸公司、民間金融的數(shù)據(jù)分別為近10萬億、0.29萬億、0.34萬億、5萬億元，其中后三種形式的供給已經占到個人經營性融資供給整體規(guī)模的約三分之一。
經營性融資供給多元化變遷
改革開放40年以來，個體和民營經濟已成為中國經濟的中堅力量。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017 年年底，我國實有個體工商戶 6579.4 萬戶，私營企業(yè)2726.3萬戶，廣義民營企業(yè)合計占全部市場主體的94.8%。個體和民營經濟不僅解決了絕大部分就業(yè)，同時也是技術進步和創(chuàng)新的巨大驅動力。
值得注意的是，伴隨著個體和民營經濟不斷發(fā)展，支持個體和民營經濟的融資體系也在不斷發(fā)展與創(chuàng)新。
1978年到1996年，在改革開放的前20年，我國尚處于計劃經濟向市場經濟體制轉型的初期，此時的個人融資還處在探索期，主要以個人經營性融資為主且總量很小，小額信貸開始起步并發(fā)展，融資渠道幾乎全部來自銀行業(yè)。
《報告》梳理發(fā)現(xiàn)，早在1984 年8月，大型國有銀行、工商銀行(5.290, 0.01, 0.19%)便出臺了《城鎮(zhèn)個體經濟貸款辦法》，面向各類符合條件的個體經營戶或專業(yè)戶提供抵押擔保貸款，此后各地扶持小微民營企業(yè)的融資突破路線陸續(xù)出現(xiàn)。
融資的支持也成為了小微經濟蓬勃發(fā)展的助推器?！秷蟾妗窋?shù)據(jù)顯示：從1978年到2018年，我國個人經營性融資的供給余額從近153億元，一路增長至約15.6萬億元。
在友信金服CFO王海琛看來，改革開放后，我國個人金融資產在總量方面實現(xiàn)大幅增長，結構也從單一逐步多元化，個人財富積累與資產選擇多樣性的增加，不僅使得個人在市場微觀金融活動中逐漸變得重要，個人融資市場也開始從無到有、從小到大，開啟了數(shù)十年持續(xù)高速發(fā)展的歷程。
在國有銀行、信用社資金有限的情況下，正規(guī)金融渠道的借款成本被持續(xù)推高，從而催生民間借貸隨之活躍。數(shù)據(jù)對上述趨勢做出了重要作證：《報告》測算發(fā)現(xiàn)，以2018年數(shù)據(jù)為例，在總額15.6萬億元的個人經營性融資供給余額中，銀行、網貸、小貸公司、民間金融的數(shù)據(jù)分別為近10萬億、0.29萬億、0.34萬億、5萬億元，后三者已經占到個人經營性融資供給整體規(guī)模的約三分之一。
以網絡借貸為例，《報告》測算顯示，網絡借貸對個人經營性融資的供給一直在加速，與整體行業(yè)發(fā)展爆發(fā)期同步，至2017年，網貸個人經營性融資余額測算已達0.38萬億元。
而從單一平臺數(shù)據(jù)也可以看出網貸對個人經營性信貸的供給情況。《報告》顯示，以個體經營性融資撮合為主要業(yè)務的人人貸，年度累計成交金額從2011 年的0.4億元增長至2018 年的745.14億元（數(shù)據(jù)截至2018年11月30日），其中近80% 的借款用途為小微企業(yè)的經營性資金周轉。
供給缺口急需新興業(yè)態(tài)補充
從經濟和金融的關系來看，金融支持經濟最主要和最突出的功能作用就是融資供給。但在實踐中，小微企業(yè)往往面臨資金難獲取的挑戰(zhàn)。
事實上，盡管中國目前以銀行為主、新興業(yè)態(tài)為輔的個人經營性融資供給在過去40年間實現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展，但融資缺口依舊很大。
世界銀行今年1月的《中小微企業(yè)融資缺口》調研報告顯示：全球發(fā)展中國家每10家中小微企業(yè)中，就有近5家企業(yè)從金融機構借不到錢或者借不到足夠的錢。相比于中小企業(yè)，規(guī)模更小的個體和微型企業(yè)所面對的境況就更加艱難：在1.41億微型企業(yè)中，受信貸約束數(shù)量達到了5620 萬，占比為40%。
由于小微企業(yè)缺乏信用歷史、可供抵押擔保的資產以及規(guī)范化的財務信息，致使金融機構在服務小微企業(yè)時一直陷入信用難評估、貸款難發(fā)放的惡性循環(huán)。究其原因，一方面仍是多年以來重抵押物、重擔保、重財務報表等融資邏輯已經在傳統(tǒng)融資渠道中根深蒂固，另一方面，銀行等傳統(tǒng)金融機構的機制體制、風險偏好、技術手段導致其很難滿足小微經營多樣靈活的融資需求。
事實上，近年來，以網貸為代表的金融科技領域創(chuàng)新，有望能夠緩解信息不對稱，提升金融效率，增加有效供給。
個體網絡借貸是在金融科技發(fā)展浪潮和我國“互聯(lián)網 +”大背景下發(fā)展而生，實踐中小微企業(yè)通過這一模式成功獲得融資的情況主要分為兩類，一是以小微企業(yè)法人名義，通過評估企業(yè)經營風險而獲得的單一平臺最高不超過100萬元的授信；二是以自然人個人名義，通過評估小微企業(yè)主個人信用而獲得的單一平臺最高不超過20萬元的授信。報告認為，在中國小微企業(yè)法人大多與小微企業(yè)主自然人相互捆綁緊密的大環(huán)境下，對小微企業(yè)和個人經營的界限其實已經非常模糊。
在國家金融與發(fā)展實驗室高級研究員黃國平看來，正因如此，小微企業(yè)在融資過程中不得不需要以個人信用為補充才能獲得足夠的資金，甚至只能依賴于小微企業(yè)主的個人信用才能獲得融資。
王海琛曾經公開闡述過選取這一群體作為授信對象的原因：小微企業(yè)的負債和信用狀況可能難以評估，但是小微企業(yè)主個人的信用情況卻相對明確。即使企業(yè)主的生意經營不好，其個人仍可通過求職、打工等方式來償還貸款。
南京裝潢小企業(yè)主任洪剛的經歷頗具代表性。2015 年，任洪剛于南京注冊一家經營裝潢、租賃等房屋業(yè)務的公司開啟創(chuàng)業(yè)之路。創(chuàng)業(yè)之初在自有資金之外，仍急需一筆額度數(shù)萬元的資金用于公司首個項目啟動，由于缺少信用歷史和抵押擔保，無法在當?shù)貍鹘y(tǒng)金融機構申請個人貸款。此后，其依靠個人信用通過人人貸獲得項目啟動資金，目前公司團隊已達20余人，年營收200萬元，凈利潤30余萬元。
有網貸行業(yè)人士曾表示，小微業(yè)主個人借貸的需求非常旺盛，只要保證現(xiàn)金流不斷，生意就可以周轉，因此其對拿到貸款的金額、速度更為看重。
據(jù)王海琛透露：類似任洪剛一類的小微業(yè)主即是人人貸主要的客戶畫像，而通過持續(xù)的數(shù)據(jù)挖掘與風險管理實踐，平臺可以將小微企業(yè)主中信用良好的一部分人篩選出來，提供給他們低于其他渠道的借款成本?！案偷馁Y金成本提高了這些小微個體企業(yè)的存活率，從而進一步提高了社會的就業(yè)水平。”
事實上，人人貸等個人網絡借貸機構，通過金融科技的手段，以更高效的方式服務小微企業(yè)主個人經營性融資需求，成為傳統(tǒng)金融機構服務該人群的重要補充力量。在中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2018）》即指出，互聯(lián)網金融在彌補傳統(tǒng)金融服務的不足、便利居民借貸等方面發(fā)揮了積極作用，金融科技等新興業(yè)態(tài)與傳統(tǒng)金融機構的合作共贏也將成為未來服務于個人經營性融資的重要趨勢。
王海琛認為，經過40年的發(fā)展，個人經營性融資已經形成傳統(tǒng)金融機構和新興金融業(yè)態(tài)優(yōu)勢互補的多元化融資格局，據(jù)其介紹，目前友信金服已經在和包括新網銀行在內的多家銀行開展戰(zhàn)略合作。
